万国黄金集团(03939.HK)业绩高增，成本表现优异.docxVIP

2026年08月30日

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买入/维持

万国黄金集团(03939)昨收盘:15.6

业绩高增，成本表现优异

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130%100%70%40%10%(20%)事件：2026年H1公司实现营业收入人民币18.6

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25/9/125/11/1226/1/2326/4/526/6/1626/8/27万国黄金集团恒生指数n股票数据总股本/流通(亿股)总市值/流通(亿港元)12个月内最高/最低价(港元)44.25/44.25690.35/690.3541.7/6.96金岭矿持续增长，成本控制表现突出。（1）收入毛利率：2026H1金岭矿营业收入13.8亿元，同比+43%，得益于量价齐升，金岭矿持续保持高增长；2026H1金岭矿毛利率81%，同比+5.5pct。（2）销量产量：2026H1公司金岭矿金金属销量1.5吨，同比+12%；其中金锭销量1.0吨，金锭含金销量0.8吨，同比持平；金精矿销量3.4万吨，金精矿含金销量0.7吨，同比+30%；2026H1金岭矿金金属产量2.0吨，产量略大于销量。（3）销售均价/单位销售成本：2026H1公司黄金销售均价为906元/克，同期沪金主连均价为1034元/克，销售均价比沪金均价为88%；