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深度学习预测波动率表面的实证研究

一、研究背景与问题提出

（一）波动率表面在金融市场的核心地位

波动率表面是由不同到期期限、不同执行价格对应的期权隐含波动率构成的二维结构化曲面，是衍生品市场核心的定价基准与信息载体。与单一的波动率指标不同，波动率表面完整刻画了市场参与者对未来不同时间维度、不同资产价格区间下的不确定性预期，不仅直接决定了所有期权合约的理论价格，也是机构投资者开展对冲交易、风险管理、资产配置的核心输入变量。从市场运行的角度看，波动率表面的动态变化能够提前反映市场的情绪变化与尾部风险积累，比如当市场出现下跌预期时，短端虚值看跌期权对应的隐含波动率会率先抬升，带动整个曲面的短端出现明