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1政策利率会切锚吗

2026年1月和9月的两轮货币政策调整均聚焦在结构性货币政策工具上，自

2025年5月之后新的全面降准降息尚未落地，过去几年央行常常在陆家嘴论坛或

金融街论坛年会上宣布一些新的货币政策。因而下一个货币政策观察点就是10月

19日-22日的2026金融街论坛年会。结合当前实际市场情况，关于后续的货币政策，我们有以下三方面思考：

首先，我们认为论坛直接宣布降准降息的概率偏低。通过整理2022年以来每年的两场论坛内容，我们发现两场论坛基本都不是降准降息的“官方宣布窗口”，并且央行只在2024年金融街论坛年会上做了一次降准的明确前瞻指引，当时