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行业专题报告

A+H医药2026年中报总结：出清、出海与盈利拐点

2026年9月3日

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华安研究?拓展投资价值

总结总览（一）：A股477家收官全貌与H股53家

■A股申万医药477家收官（剔ST及不可比样本后459个统计单元，迈瑞按分部拆为IVD/非IVD两单元）：2026H1合计营业收入12,403亿元(同比+2.6%）、归母净利润1,096亿元（同比+10.4%）、扣非归母净利润990亿元（同比+19.2%）；经营现金流同比+20.5%。分季度：Q1收入同比+2.6%、Q2收入同比+2.7%，Q1归母同比+7.5%、Q2归母同比+13.