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- 2026-11-06 发布于广东
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2026-10-21
AIInvestmentRemainsElevated,withPower
ConstraintsGoverningtheConstructionPace
AI投入高位延续，电力约束主导建设节奏
Abstract摘要
Investment:expansioncontinues,butsupportshiftstoexternalfinancing.Capexhits
recordhighs,intensityfarexceedsdepreciationreplacement,operatingcashflowcoveragenearsits
limit,andFCFturnsnegativeatmostplayers.
Assets/construction:workvolumeexpandsbutdeliveryisdelay
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