常熟银行(601128)坚守小微定位，规模稳健增长.docxVIP

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|中报点评|农商行Ⅱ|2026/08/27

公司评级买入当前价格常熟银行（601128.SH

公司评级

买入

当前价格

6.39

6.39元7.81元买入

合理价值

前次评级

相对市场表现12%7%2%-2%08/2510/2512/2502/2604/2606/2608/26-7%常熟银行发布2026年半年度报告，我们点评如下：26H1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为6.05%、

相对市场表现

12%7%2%

-2%08/2510/2512/2502/2604/2606/2608/26-7%

-12%常熟银行沪深300利润维持双位数增长，手续费收入表现亮眼。26H1实现利息净收入49.10亿元，同比+5.8%，增速较26Q1略有提升。手续费净收入表现亮眼，26H1手续费及佣金净收入1.97亿元，同比+39.15%

-12%

常熟银行沪深300

14.28亿元，同比+18.90%。业务及管理费有所回落，26H1成本收入比降至31.68%，贡献利润。

26H1净息差2.48%，虽延续小幅收窄，但仍然高于同业农商行板块平均水平。具体来看，主要是负债