银行-稀缺红利重估时刻，前瞻资负能力致胜-从2026H1业绩分化看银行投资机会.docxVIP

银行2026年09月08

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2026年09月08日

投资评级：看好（维持）

行业走势图

18%

10%

2%

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银行沪深300

2025-092026-012026-052026-09数据来源：聚源

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稀缺红利重估时刻，前瞻资负能力致胜

——从2026H1业绩分化看银行投资机会

l2026H1上市行业绩总览：净息差企稳，PPOP修复，各类银行分化显著

2026H1上市银行营收+7.42%、归母净利润+2.96%，但PPOP增速已达9.83%（2025年H1仅1.15%），驱动引擎从“非息支撑”切换为“息差改善+规模扩张+增提拨备”，净息差拖累从2025H1的-9.21pct收窄至-1.49pct，银行主动将PPOP修复成果用于增提拨备（同比+17.82%），业绩含金量提升。分化本质是负债客群与资产定价能力差异显性化：国有行