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业绩增速稳定，国有大行中期分红比例普

业绩增速稳定，国有大行中期分红比例普遍提升

A股上市银行26H1财报综述

核心观点

核心观点

l业绩延续稳定表现，国有大行业绩进一步提速。截至26H1，A股上市银行营收、PPOP和归母净利润增速（累计同比增速，后同）为7.4%/9.8%/3.0%，环比-

0.18pct/持平/-0.04pct。拆分来看，利息净收入增速环比+1.2pct，手续费净收入增速环比-4.7pct，其他非息收入增速环比-2.9pct。分板块看，息差环比反弹驱动下，国有行营收增速首次反超城商行，利润增速环比改善；资产质量相对承压背景下，股份行利润仍负增长，业绩边际走弱；城商行保持良好的成长性，江浙以及山东区域的城商行表现亮眼；农商行业绩表现基本稳定，利润增速环比改善。

l扩表放缓，板块间有所分化。截至26H1，上市银行总资产、生息资产、贷款总额同比增速环比-1.4pct/-1.5pct/-0.5pct。非信贷资产仍是扩表核心，金融投资增速维持

14.1%的高位，环比基本持平；贷款增速回落，除融资需求相对疲软之外，融资结构逐步调整，间接融资占比持续下行，叠加居民部门仍处于加速去杠杆的进程。分板块看：1）国有行资产扩张边际放缓，主要是同业资产高基数下大幅收缩；2）股份行生息资产和贷款增长均边际提速；3）城商行资