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全球通胀传导机制与中国的输入性通胀压力

一、引言

在经济全球化深入发展的今天，通胀早已不是单个国家的内部经济现象，而是会通过各类紧密的经贸联系在全球范围内传导扩散。过去相当长一段时期，受益于全球分工深化、生产效率提升、人口红利释放等多重因素，全球经济整体处于“高增长、低通胀”的宽松环境，通胀的跨国传导效应并不显著，多数经济体能够依托相对稳定的外部环境实现国内物价的平稳运行。但近几年，受疫情冲击下的供需错配、超常规政策刺激、地缘冲突升级、极端气候频发、全球供应链重构等多重因素叠加影响，全球通胀中枢明显抬升，主要发达经济体通胀水平一度升至近几十年的高位，不少新兴市场和发展中经济体陷入“高通胀、货币贬值、资本外流”的恶性循环，全球经济再次面临滞胀风险的挑战。

作为全球最大的货物贸易国和制造业中心，中国深度嵌入全球产业链供应链体系，国内经济运行与全球市场的联动性不断增强，自然无法在全球通胀的传导网络中完全隔离。输入性通胀压力不仅会影响国内物价稳定目标的实现，还可能挤压中小企业利润空间、加大宏观政策调控难度、影响民生保障水平，成为统筹发展和安全过程中必须持续关注的重要风险点。本文将首先从理论层面拆解全球通胀跨国传导的核心逻辑与作用渠道，在此基础上结合中国经济的结构特征，多维度研判当前面临的输入性通胀压力的主要来源与结构性特点，进一步分析国内缓冲外部通胀冲击的支撑条件与传导堵点，最后提出防范化