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港银中报业绩向好，资产质量改善

香港及海外银行月度跟踪

2026年9月10日│中国香港行业月报

8月Wind香港银行指数先抑后扬，收涨+1.05%，走势强于大盘2.28pct。本地银行经营趋势改善、全球科技板块结构性调整背景下的资金避险情绪，对银行估值形成支撑。重点关注：1）港币汇率边际走强，暂时走出弱方区间。2）港股资金面结构性分化，外资净流入加大，但南向资金转为净流出。

3）港银中报业绩向好，汇丰重启回购，中银香港派发特别股息。港银后续息差表现将取决于资产负债重定价节奏及美联储加息预期。香港银行在股东综合回报率方面具备明显优势，建议关注优质港银配置机会。

行情回顾：港银先抑后扬，相对优势延续

8月港银指数先抑后扬，在上月红利交易快速上涨后，月初资金获利回吐，叠加内地赴港购置保险收益征税、汇丰控股重启回购规模不及市场预期、1MHibor利率走低的情绪扰动，银行板块一度显著跑输恒指。8月中以来情绪有所缓和，国有银行及港银中报业绩突出，推动大行H股及本地银行重新估值。财富管理发展与利率走势或成为港银基本面的主要驱动。个股层面，财富管理等非息收入增长持续性、资本生成能力及股东回报空间将成为估值分化的关键。港银在股东综合回报率方面仍具备明显优势。

利率、汇率及资金面：港