电网设备-美国多年对华新能源持续施压，但股价核心矛盾仍是行业需求、盈利能力等经济指标.docx

行业动态

美国多年对华新能源持续施压，但股价核心矛盾仍是行业需求、盈利能力等经济指标

核心观点

过去几年来，美国多届政府持续推动限制中国新能源制造业的政策出台，其意图是压缩中国企业在美利润空间、推动制造业回流。但就实际效果而言，光伏限制政策相当成功的将绝大多数中国企业挡在国门之外，推动FirstSolar成为全球第一大市值的光伏公司，而动力电池方面，2024至今宁德时代股价呈现的上升趋势并未因美国的限制而受到改变，失去美国市场并非世界末日，以上可为后续板块发展之借鉴。

摘要

美国对华新能源限制呈分阶段、补漏洞式的政策演进，其核心意图始终是压缩中国企业在美获取超额利润的空间，推