中国城市燃气行业2026中期信用观察.docx

主要关注因素

全球天然气市场受中东冲击有所调整，2026年上半年供需由年初宽松转向紧平衡，国际天然气价格同比高位波动；2026年下半年全球天然气市场供需预计维持紧平衡态势，国际天然气价格预期受地缘政治影响仍呈波动态势，且极端气候等不确定性因素犹存。

继2025年全球天然气需求增速明显回落后，2026年上半年进一步走弱，全球天然气消费量同比转为小幅下降。中东冲突导致霍尔木兹海峡航运通行严重受限，推动二季度国际天然气价格同比大幅上涨；叠加气象因素扰动及部分工业企业减产，共同压制全球市场用气需求。分区域来看，2026年上半年中东受油气加工设施受损

及化肥等气密集产业减产影响，本地用气需求大幅收缩；