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铜期权波动率预测的GARCH族模型

引言

铜作为国民经济发展中的核心工业金属，广泛应用于电力电网、新能源汽车、建筑基建、电子信息等重要领域，其价格波动直接关系到产业链上下游企业的生产经营稳定性。随着大宗商品金融化程度的不断提升，铜价受宏观经济周期、货币政策调整、供需基本面变化、地缘政治冲突等多重因素叠加影响，波动幅度与波动复杂性持续上升。铜期权的推出为市场提供了精细化的风险管理工具，上市以来其成交规模与持仓量持续位居国内商品期权前列，成为产业链主体管理价格风险、机构投资者丰富资产配置的重要载体（李正辉等，2022）。

波动率是期权定价与风险管理的核心变量，被称为期权市场的“灵魂”。传统的波动率