医药生物 创新药制药行业及个股2026半年度回顾与展望 ——天风医药细分领域分析与展望.docxVIP

行业报告|行业专题研究2026年10月14日

医药生物

创新药/制药行业及个股2026半年度回顾与展望——天风医药细分领域分析与展望

行业评级：强于大市（维持评级）

上次评级：强于大市

摘要：创新药板块迎来板块利润高速增长阶段，传统制药板块承压

2026H1创新药板块经营持续向好，板块进入盈利高速增长阶段

A股创新药板块合计25家上市公司，2026H1板块整体营业收入为461.62亿元，同比增长50.62%；归母净利润为88.87亿元，同比扭亏为盈（去年同期为-20.96亿元）；扣非净利润为73.86亿元，同比扭亏为盈（去年同期为-28.80亿元）。2026Q2营收为267.36亿元，同比增长63.16%，归母净利润和扣非净利润分别为67.71亿元和61.33亿元，同比分别增长1117.37%和621.21%，利润大幅释放。

BD交易落地和新药获批上市销售放量共同驱动行业发展

根据医药魔方统计，2026H1中国创新药License-out交易总金额达997亿美元，约为2024年全年的2倍、2025年全年的73%，海外权益授出已成为中国