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亚式期权平均价格计算方式对定价影响

一、引言

（一）亚式期权的市场定位与核心特征

亚式期权是一种典型的路径依赖型期权，与传统欧式、美式期权以期末标的资产价格为结算基准不同，其收益直接取决于标的资产在一段特定时间内的平均价格。这种特性使得亚式期权天然具备平滑标的价格短期极端波动的能力，因此被广泛应用于大宗商品贸易、外汇套期保值、股指风险管理等场景，尤其受到亚洲市场参与者的青睐——这也是其“亚式”名称的由来（Hull，2018）。相较于普通期权，亚式期权的权利金成本更低，且能有效降低标的价格被操纵的风险，因此成为企业和投资者对冲长期价格风险的重要工具。而在亚式期权的设计与定价中，平均价格的计算方式