2026年9月份通胀数据解读：物价稳中有升.pptxVIP

物价稳中有升

——2026年9月通胀数据解读

投资要点：

CPI同比上涨0.9%，涨幅较上月扩大0.1个百分点；环比上涨0.2%，涨幅回落0.2个百分点，延续温和回升态势。扣除食品和能源的核心CPI同比持平于1.0%。同比看，涨幅扩大主要受能源价格拉动，其中汽油价格同比上涨16.6%、涨幅扩大7.3个百分点；扣除能源的工业消费品同比上涨1.6%，黄金饰品上涨22.5%。环比看，国内汽油上涨4.9%，金饰由涨转降2.1%；前期天气扰动趋缓，鲜菜、猪肉、鸡蛋和鲜果涨幅在0.5%至2.3%之间，牛羊肉分别上涨3.1%和1.4%，食品项温和上涨0.4%；暑假结束带动机票、住宿等出行价格回落，服务价格环比由涨转降0.2%。此外，受成本走高影响，移动电话机、计算机、数据存储设备和平板电脑环比分别上涨3.7%、2.0%、1.7%和1.5%，同比分别上涨14.9%、21.8%、46.7%和23.6%，显示高技术硬件传导与底层内需具备稳健支撑。

PPI同比上涨5.0%，涨幅比上月扩大1.2个百分点；环比上涨1.2%，涨幅扩大0.8个百分点，价格上行动能在高位加速释放。从大类来看，外部输入性大宗上行与国内冬储补库需求共振，煤炭采选上涨35.3%、油气开采上涨24.5%、燃料加工上涨21.6%