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华润置地国际化战略分析

基于外部环境与市场机会的路径研究（2020—2025）

战略研究组

2026年10月

目录

TOC\h\o2-410045一、研究背景与分析框架 1

10356二、经营基本盘与可迁移能力 1

20713经营现状与周期位置 1

9833能力盘点：哪些能力可以迁移到境外 2

32701能力短板与国际化约束 3

21238三、国际化历程与布局现状 3

13724布局现状：以香港为核、以少数国际城市为点 3

19182香港：从单点项目到平台化运作 4

7325阶段特征判断 4

22095四、外部环境与市场机会 5

12775宏观背景：中企出海进入结构升级期 5

1605香港市场：周期反转带来的窗口期 5

4141政策环境：北部都会区提供长周期空间 6

26651市场展望与机会窗口判断 6

8012五、战略路径与区域选择 7

7420区域优先级：三层结构 7

22936进入模式：从重资产开发转向“开发+运营+资本”组合 7

25710阶段目标建议 8

7388六、风险识别与保障措施 8

22508主要风险 8

27680保障措施 9

18443七、结论 9

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