计算机行业研究：算力过于悲观.docx

2026年11月07日

计算机行业研究买入(维持评级)

计算机行业研究

证券研究报告

算力过于悲观

投资逻辑：

民主党多项Al监管主张集中升温，资本市场已提前计提悲观预期。11月3日美国中期选举后，民主党在Al监管及数据中心建设方面的政策主张引发市场担忧。1)得州候任州长GinaHinojosa提出，上任后拟暂停数据中心审批，直至相关居民保护立法出台；2)桑德斯再次呼吁暂停全国数据中心建设，此前提出的S.4214法案仍处于国会审议阶段；3)民主党众议员YassaminAnsari提出暂停先进Al开发、加强行业监管等主张。11月5日纳斯达克指数大跌