金雷股份风电主轴优势稳固，铸造放量与多元拓展打开成长空间.docxVIP

金雷股份（300443）

公司覆盖

金雷股份：风电主轴优势稳固，铸造放量与多元

拓展打开成长空间

投资评级：买入

投资评级：买入首次覆盖

报告日期：2026-10-19

收盘价（元）17.36

近12个月最高/最低（元）34.30/17.34

总股本（百万股）320

流通股本（百万股）242

流通股比例（%）75.63

总市值（亿元）56

流通市值（亿元）42

公司价格与沪深300走势比较

主要观点：

主要观点：

l全球风电主轴龙头，海外头部客户构筑竞争壁垒

公司深耕风电主轴领域，2025年风电主轴匹配全球新增风电装机比例达25.63%，处于全球领先地位。

公司已进入西门子歌美飒、维斯塔斯、GE等全球头部整机商供应链，风电零部件认证周期较长、客户合作黏性较强，公司持续构筑较高客户及认证壁垒。

l大型化驱动铸造主轴放量，规模效应推动盈利修复

风机大型化及产品结构升级推动铸造主轴需求快速增长，2025年公司铸造主轴销量达到8.54万吨，同比增长152.5%；随着产品价格修复及产能利用率提升，2025年风电轴类整体