锂电-10月洞察：旺季排产高景气延续，十五五促新技术发展.docxVIP

2026年10月12日

电力设备与新能源买入（维持评级）行业月报

电力设备与新能源

锂电10月洞察：旺季排产高景气延续，十五五促新技术发展

本月行业重要变化：

1）锂电：9月28日，碳酸锂报价13万元/吨，较上月同比-19%；氢氧化锂报价13万元/吨，较上月同比-8%。

2）整车：8月国内新能源乘用车批发达142万辆，同/环比+16%/4%；1～8月累计批发905万辆，累计同比+11%。行情回顾：

2026年9月以来，锂电板块整体呈现调整与分化走势，全产业链排产维持高位但股价表现偏弱，大部分细分环节未能延续反弹势头。当月锂电铜箔月涨跌幅为9%，成为板块内唯一涨幅显著的细分领域。本月新能源及科技成长板块交投呈现显著分化，资金对前期部分热门赛道及上游资源品进行了减持，储能板块稳居交投榜首；汽车零部件、锂电隔膜、电池、锂电池等中下游及材料环节交投活跃度显著提升。本期多数板块处于3年历史中等偏高分位，其中磷酸铁锂正极、锂电铜箔、新能源车细分估值超过80%。

本月研究专题：新宙邦重塑盈利结构，科技化工铸造增长极

新宙邦公司研究：高毛利科技材料持续提升盈利质量，锂电材料龙头向高端精细化学品平台延伸。公司已形成电池化学品、有机氟化学品及电子信息化学品三大业务平台。2025年有机氟与电子信息化学品合计贡献公司约68%的毛利润；2026H1