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乘用车8月月报：内需静待改善，出口韧性较强

2026年9月4日

n乘用车观点更新：标的筛选标准：①产品结构可抵御国内压力。全年内需总量下行压力仍在，且上游原材料涨价对车企利润仍有负面影响，全年角度选择结构上相对受影响较小的高端价格带放量车企。②出口销量在总销量中占比持续提升，且海外销量已成为公司重要增量来源。优先满足以上两个条件或其一的车企，优选吉利汽车/比亚迪/奇瑞汽车/零跑汽车/长城汽车/江淮汽车/赛力斯/上汽集团/北汽蓝谷/长安汽车/小鹏集团/理想汽车/广汽集团等。

n风险提示：海外出口方面面临地缘政治不确定等风险；汇率风险；贸易政策风险等。

n2026年7月，行业零售