机器人行业2026年中报总结：宇树完成IPO，特斯拉进入量产前夜-260923.docxVIP

2026年09月23日

机器人行业

机器人行业2026年中报总结

推荐（维持）

宇树完成IPO，特斯拉进入量产前夜中游制造/机械/机器人

我们从机器人产业链出发，选取人形机器人整机厂5家与工业机器人整机厂5行业规模

家共10家公司作为整机样本，并在电机、减速器、丝杠、传感器、灵巧手等核心零部件公司中选取64家A股公司作为零部件样本，结合机器人板块股价表现以及行业大事件，对机器人行业2026年上半年业绩与板块整体走势进行分析。

o板块股价表现：我们以中证机器人为样本指数、沪深300为基准，复盘2026年初至2026年9月18日的市场表现。期间中证机器人下跌约8.34%，沪深300下跌约2.65%，板块相对基准约跑输5.69pct。年内行情呈现典型主题特征，大致经历开年走强→预期兑现不足后急跌→业绩与事件催化反弹→高位震荡→年中回撤→宇树上市前反弹→上市与WRC兑现后震荡走弱七个区间，板块波动显著大于大盘基准。

o人形整机厂板块：5家样本公司2026H1合计营收36.62亿元，同比+72.8%；合计归母仍亏-2.58亿元，但亏损同比收窄53.1%。营收端五家公司均正增长（宇树+48.5%、优必选+103.3%、越