可交债发行市场投资策略研究.pptxVIP

可交债发行市场深度解析1

目录01第一章可交债发行市场概述02第二章可交债发行市场投资环境分析03第三章可交债投资策略分类体系04第四章可交债信用风险分析框架05第五章可交债流动性风险评估方法06第六章可交债投资策略实证研究2

01第一章可交债发行市场概述3

第1页可交债的定义与特征可交债，全称可转换公司债券，是一种特殊类型的债券，赋予持有人在特定时间以特定价格将债券转换为发行公司普通股股票的权利。根据《公司法》第162条，可交债需经过证监会核准，并在交易所或银行间市场挂牌。与普通债券的核心区别在于其包含‘转股条款’——例如2020年发行的‘海尔智家可交债’，初始票面利率3.5%，转股价格18元/股，若股价上涨超30%，持有人可自主选择转换。市场参与主体包括发行人（国企如中石油、民企如宁德时代）、投资者（保险资金占比2022年达35%）、中介（中金公司承销费约1.5%）。典型场景如2018年科创板企业‘张江高科’通过可交债融资15亿元用于芯片研发，体现股权融资与债权融资的灵活结合。4

第2页可交债发行市场的结构体系1一级市场与二级市场运行机制一级市场由发行人、承销商和证监会构成，如2021年‘特锐德可交债’通过注册制审核耗时仅8天；二级市场依赖做市商制度，上海证券交易所对可交债设置涨跌幅限制±20%。2核心中介机构职能划分券商负责承销（中信证券2022年可交债承销