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局部波动率模型校准数值方法

一、局部波动率模型校准的基础概述

（一）局部波动率模型的核心内涵

局部波动率模型是相对于常数波动率、随机波动率模型提出的一类波动率建模框架，其核心假设是波动率仅由当前的标的资产价格和时间决定，属于状态依赖型的确定性波动率模型。与随机波动率模型相比，局部波动率模型参数维度更低，且能够完美拟合当前时刻的隐含波动率曲面，因此在早期的衍生品做市与结构化产品定价中得到了广泛应用。

局部波动率的理论基础由多位学者在同一时期分别从连续时间与离散时间维度独立构建，其中连续时间框架下的均衡推导为后续的校准方法提供了核心理论依据，证明了在风险中性测度下，唯一的扩散过程能够匹配当前所有欧