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可转债定价波动率曲面拟合

引言

可转债作为一种兼具股性和债性的复合融资工具，近年来在国内资本市场的规模持续扩大，已经成为上市公司再融资的重要渠道，同时也是机构和个人投资者资产配置中的重要品类。对于可转债市场而言，合理的定价是提升资源配置效率、维护市场平稳运行的核心基础，而波动率作为可转债定价模型中最重要的参数之一，其测算的准确性直接决定了定价结果的可靠性。传统的可转债定价模型通常假设波动率为常数，忽略了波动率随到期期限、行权价格变化的特征，也未充分考虑可转债特有条款带来的波动率异质性，导致定价结果与实际市场价格存在较大偏差。在此背景下，构建并拟合适配可转债市场特征的波动率曲面，成为提升可转债定