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航空行业2026年三季报综述：26Q3六家航司盈利，春秋利润规模领先，短期关注成本压力，中期仍看供给约束.pdf

航空行业2026年三季报综述：26Q3六家航司盈利，春秋利润规模领先，短期关注成本压力，中期仍看供给约束.pdf

    航空行业2026年三季报综述

    目录

    一、2026年前三季度综述：4家民营航司实现盈利，三大航仍有亏损3

    二、2026年三季报综述：六家航司Q3归母盈利，春秋盈利领先4

    三、投资建议：短期油价承压，中长期仍看好供给约束6

    1、机队引进：前三季度三大航机队较2025年底增长1.0%，供给增速维持低位6

    2、10月航煤价格环比回升，11月国内燃油附加费将上调7

    3、投资建议：短期关注成本压力与附加费传导，

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