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期货套期保值比率的OLS与GARCH模型比较.pdf

期货套期保值比率的OLS与GARCH模型比较.pdf

    期货套期保值比率的OLS与GARCH模型比较

    核心概念简述

    最优套期保值比率（HedgeRatio,h）：为对冲现货价格波动风险，每一单位现货头

    寸对应的期货头寸数量，目标是使套期保值组合（现货＋期货）的收益率方差最小

    （风险最小化框架）。

    •OLS模型：传统静态套期保值模型，经典线性回归，是实务基准；

    •GARCH类模型：动态时变套期保值模型，捕捉方差、协方差的聚类波动效应，

    属于动态对冲。

    基础公式：现货收益率Rs，期货收益率Rf；Rs,t＝α＋h·Rf,t＋εt。OLS估计

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