技势解构系列之四：10年与30年国债后市交易策略详解.docxVIP

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|固定收益|专题报告|2026/09/27

10年与30年国债后市交易策略详解

10年与30年国债后市交易策略详解

——技势解构系列之四

FixedIncome

核心观点：短期波段调整风险加大，季度仍可看多。TL合约价格已行至上一轮下跌波段的黄金分割位117.28附近（30债近2.1%），时间上反弹时长亦已越过0.618分位，中期趋势未变，但波段调整风险加大。若如期出现回调，基准情形下TL合约调整至115.94（30债至2.15%-2.18%）可再度加仓，其后预计再度震荡上行，年底前反弹目标看至119.45（30债预期至2.0%）。T合约预计在当前点位109.6附近（10年券1.66-1.67%）盘整蓄势，四季度若与TL合约共振上行突破前高，目标看至110附近（10债1.6-1.65%）。

趋势定位：TL突破三角收敛并持续运行于上行通道，T上行后于历史前高区域受阻高位盘整。30年期国债期货（TL）7月突破三角收敛形态，价格持续运行于上行通道内，8月中旬进入短周期震荡收敛阶段，9月下旬突破116.4收敛上沿后再度创年内新高；10年期国债期货（T）自7月以来沿上行通道波浪上行，8月触及109.6历史前高后遇阻，当前处于高位窄幅盘整。两个品种的周线级别上涨结构均保持完整，趋