26Q3固收%2b基金规模分析：固收%2b份额逆势扩张，头部去高波、聚平台.docx

固收+份额逆势扩张，头部排名竞争激烈

（一）调整行情下固收+负债端韧性超预期，二级债基仍是贡献主力

26Q3固收+份额仍扩张，且份额环比增幅超过纯债基金和股票型基金，市场调整背景下负债端韧性超预期。由于26Q3权益市场行情波动较大，通过净值维度影响基金规模，因此本文主要通过份额观察基金规模变动情况。整体来看，26Q3虽然股债行情波动较大，但固收+、纯债型、股票型等核心主动基金类型份额变动不大，固收+和纯债型仍趋于小幅扩张，仅股票型小幅萎缩。即在权益和转债市场大幅下跌造成固收+净值普遍回撤的背景下，固收+负债端仍表现出了超强韧性。

二级债基仍是固收+扩容主力，但是偏债混增幅表现亮眼。由于