2009年度房地产行业报告.pdf

行业研究 ／年度报告 777 房地产 2008年12月18 日 增持/维持 注重资产的可获利能力，期待存量资产的流动 —— 东兴证券房地产2009 年度报告 郑闵钢 投资摘要： 东兴证券研究所 010 ●2009 年房地产企业只有求得生存后才能谋求更好的发展。压力主要 Hzhengmg@dxzq.net.cn 来自行业自身周期性调整和美国金融风暴影响二个方面。2009 年，行业需 北京市西城区金融大街 5 号 要渡过最艰难的低谷时期，而对于大多数房地产开发企业来说，在市场调 新盛大厦 B 座 12 层 整进入纵深阶段后是考验其抗风险能力的关键时期。 邮编：100140 房地产行业股价走势图 ●2009 年房地产将筑底回暖。房地产市场在明年上半年见底已具备条 件。预计房地产市场在 2009 年一季度见底，二季度末开始回暖，但回暖是 以较缓慢的速度回升。 ●2009 年净利润将下降。明年房地产市场将触底，但上升回暖过程中 仍然面临着外部经济下滑的重大压力。明年房地产上市公司净利润总额将 出现负增长，预计2009 年上市公司整体的净利润减少 40%左右 相关研究 1. 《市场形势依然严峻，走进 过渡期-房地产业 2008 年 ●投资策略：对于房地产行业来说，应先求生存后求发展。而对于投 12 月投资策略》2008 年 11 月 30 日； 资来说，应该先求安全后求丰厚。全年应以房地产上市企业资产的有效使 2. 《政策暖风吹短期冲击心 用性和资产的流动性为主线来进行投资。上半年更注重上市企业资产的有 理远期利好市场房地产 效使用性，下半年多