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股票投资讲座 一、我国股票市场的演化 （一） 股票 1、股票是股份有限公司发行的、用以证明投资者股东身份的有价证券。 2、普通股（common stock）股权特点： （1）不带有固定的收益和本金偿还的承诺； （2）对公司经营决策的参与权； （3）具有优先认股权； （4）有权享受红利； （5）享受剩余索偿权； （6）期限上的永久性； （7）责任上的有限性； （8）交易上的流动性； （9）投资的风险性； （10）股权的同一性； （11）所有权和经营权的分离性。 3、目前我国股权结构 （1）国家股 （2）法人股 （境内、外资） （3）公众股 [社会公众股（A股）、职工内部股] （4）外资股（B股、H股、 N股、 S股 ） 其中A股是最典型的普通股 （二）我国股市的产生 1、我国股票市场在经济增长的过程中，投资者自发推动而起的。 2、1988年，深圳特区尝试对一些企业股份制改制，选择了5家企业作为股票发行上市的试点。其中包括一家由深圳几家农村信用社改组而成的股份制银行，这就是深发展（深圳发展银行，股票代码000001），由此产生了经人民银行批准公开发行上市的中国第一支股票。?? 3、后来，大家开始交易股票，发现买股票不仅可以分红，而且还可以从买卖股票中赚钱。 在1988年，深圳经济特区证券公司成立，使得股票的柜台交易成为可能，当时的交易场面非常火爆。这就是中国的证券市场最早期的状况。 4、炒股票引起了狂热 很多人都不去上班了，天天去关注股市。 那时候，交易还都是通过人工写牌来报价，写在深圳经济特区证券公司的一块大的白色牌子上面。每天发放200个号，很多人一大早就去排队。 由于没有规范的过户机制，有人会毁约，结果导致争执甚至打架斗殴。 发行数额供不应求，盲目抢购之风盛行，交易场所人山人海，甚至要出动警察维持秩序。 5、股票市场真正建立归因于1990年的上海浦东开发政策 在浦东开发的十条政策里，最后一条是在上海设立证券交易所。 因为开发浦东的政策是中央定的，所以大家都不会去争论这件事情，也不需要去承担政治风险，这迅速地推动了中国证券市场的发展。 6、我国的证券交易所 （1）上海证券交易所 经中国人民银行批准上海证券交易所于1990年11月26日宣告成立，并于同年12月19日正式营业。 （2）深圳证券交易所 　　深圳证券交易所自1990年12月1日开始集中交易，于1991年7月经中国人民银行批准正式营业。 （三）我国股票市场的发展 （暴涨暴跌轮回） 1、第一轮：100点——1429点——400点 以1990年12月19日为基期，中国股市从100点起步；1992年5月26日，上证指数就狂飙至1429点，这是中国股市第一个大牛市的“顶峰”。 在一年半的时间中，上证指数暴涨1329%。随后股市便是迅猛而恐慌地回跌，暴跌5个月后，1992年11月16日，上证指数回落至400点下方，几乎打回原形。 2、第二轮：400点——1536点——333点 上证指数从1992年底的400点低谷启航，开始了它的第二轮“大起大落”。 这一次暴涨从400点附近极速地窜至1993年2月15日1536.82点收盘，仅用了3个月的时间，上证指数上涨了1100点，涨幅达284%。 股指在1500点上方站稳了4天之后，便调头持续下跌。 这一次下跌基本上没遇上任何阻力，但下跌时间较上一轮要长，持续阴跌达17个月之久。1994年7月29日，上证指数跌至这一轮行情的最低点333.92点收盘。 3、第三轮：333点——1053点——512点 由于三大政策救市，1994年8月1日，新一轮行情再次启动，这一轮大牛行情来得更加猛烈而短暂，仅用一个多月时间，上证指数就猛窜至1994年9月13日的最高点1053点，涨幅为215%。 随后便展开了一轮更加漫长的熊市。直至1996年1月19日，上证指数跌至512.80点的最低点。这一轮下跌总计耗时16个月。 4、第四轮：512点——1510点——1047点 1996年初，这一波大牛市悄无声息地在常规年报披露中发起。上证指数从1996年1月19日的500点上方启动。1997年5月12日达1510点。不到半年时间，大盘暴涨1000点，上证指数上涨接近300%。 自1997年下半年股市开始了长达两年的“调整”，1999年5月17日跌至1047点。 5、第五轮：1047点——1756点——1361点 1999年“519”行情井喷，在短短的一个半月时间，股指上涨将近70%，1999年6月30日上证指数上攻至1756点。 它第一次将历史的“箱顶”（1500点）狠狠地踩在了股民的脚下。随后股市大幅回调。 2000年1月4日，上证指数直抵1361点。 6、第六轮：1361点——2245点——1000点 受欧