建筑行业周报_国际工程走强，上海建筑偏低201VIP

究 研 票 股 建筑工程业 2010.08.02 评级： 增持 上次评级： 增持 国际工程走强，上海建筑偏低 报 周 业 行 细分行业评级 建筑行业周报第 5 期 土木工程建筑业 增持 韩其成 装修装饰业 增持 其他建筑业 增持 021 hanqicheng@ S0880208070351 本报告导读： 上周建筑股延续涨势，我们重点推荐的水利水电和国际工程表现抢眼。8 月进入补涨 后期阶段，五大建筑、中报高送配、水利水电、上海本地股、低估值相对更有机会。 摘要： 上上周报判断“上周处于超跌普涨阶段，尚需经过继续补涨阶段 方可结束反弹、并推荐水利水电和国际工程板块”。上周建筑再次 跑赢大盘，39 家公司 36 家实现正收益：安徽水利、中工国际、 棕榈、北方国际、隧道、中材、路桥、延华、浦东建设、金螳螂 涨幅居前。安徽水利为水利水电板块；中工国际、北方国际、中 材国际为国际工程板块，隧道股份、浦东建设上海本地建筑股。 7 月涨幅前 10 建筑股：安徽水利、棕榈、龙元、葛洲坝、中材国 际、东方园林、浦东建设、中工国际、亚夏、腾达。安徽水利、 葛洲坝属于我们推荐的水利水电板块；中材、中工国际属于国际 工程板块；亚夏、棕榈符合我们设计杠杆化逻辑；龙元、腾达建 设属于地产化公司反弹逻辑。上述逻辑 7 月有相关正式报告推荐。 7 月是超跌反弹和强势股分化的一个月，先是前期超跌板块反弹， 之后普涨，在之后强势板块脱颖而出。涨幅居后的基本为大盘建 筑、前期强势小盘股、业绩相对差股票。展望 8 月，我们认为首 先很难完全复制 7 月，处于普涨反弹后期阶段，即有机会公司继 续补涨、涨幅过大透支主题逻辑行业进入横盘或微调蓄势阶段。 8 月的另外一个特点即披露中报，因此中报在预期之内的或者有 超预期在经过股价反映的很难有大的波澜。5 大建筑股我们预期 在 8 月中报行情中应该占有一席之地，如中铁和铁建毛利率等。 此外中报或之后有高送配预期亦将有机会：棕榈、中工、精工。 地产化公司中报业绩一般估计机会不大，8 月仍处雨季水利水电 仍有行情，而上海进入迪斯尼前期配套工程谈判阶段或有行情。 相关报告