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案例一(财务管理案例开篇） 佛山照明股东价值最大化实践（2007） 案例目标： 1、了解佛山照明的股东价值最大化实践 2、比较佛山照明与嘉宝集团的股东价值实践 2、分析财务管理目标的主流观点与现实选择 3、对我国当前资本市场上公司股东价值最大化目标含义和实现方式进行深入思考 4、个人总结 案例一 佛山照明股东价值最大化实践（2007） 引言： 自现代公司财务理论创建以来，几乎所有的教课书都写着：公司经营的财务目标是股东价值最大化。主流金融理论假设：股票市场完美有序、信息充分、投资理性的情况下，股东同质，利益一致，投资者能够对公司资本配置行为给予正确评价，即股票价格能正确反映公司内在价值。此时，最大化股东价值就是最大化股票价格。但由于资本市场不完善，股东风险收益偏好不同，存在多样化的类别股东，特别是股票市场高度投机的环境下，股票短期价格与企业价值严重脱离，如何评价上市公司是否创造了价值？最大化了哪类股东的价值？最大化什么价值？显然，在实际执行中遇到了很多的问题。如果不能清楚地理解这些问题，股东价值最大化不过是一句空话，甚至会误导公司资本配置行为和监管政策。 案例一 佛山照明股东价值最大化实践（2007） 一、案例资料 （一）公司背景 佛山照明股份有限公司是由佛山市电器照明公司、南海市务庄彩釉砖厂、佛山市鄱阳印刷实业公司共同发起，通过定