金融衍生工具 .ppt

金融衍生工具 ;第一节 金融衍生工具概述;一、金融衍生工具的概念和特征;（一）金融衍生工具概念;（二）金融衍生工具的基本特征 ;二、金融衍生工具的分类;（二）按照基础工具种类分类;（三）按照金融衍生工具自身交易的方法及特点分类;三、金融衍生工具的产生与发展趋势;(二)金融衍生工具的新发展;第二节 金融远期、期货与互换;一、现货交易、远期交易与期货交易;二、金融远期合约与远期合约市场;三、金融期货合约与金融期货市场; 2．金融期货交易与金融现货交易相比的特征： （1）交易对象不同 （2）交易目的不同。 （3）交易价格的含义不同。 （4）交易方式不同。 （5）结算方式不同。 ; 3．金融期货交易与普通远期交易之间存在的区别： （1）交易场所和交易组织形式不同。 （2）交易的监管程度不同。 （3）金融期货交易是标准化交易，远期交易的内容可协商确定。 （4）保险金制度和每日结算制度导致违约风险不同。 ;(二)金融期货的主要交易制度;(三)金融期货的种类;利率期货品种主要包括： （1）债券期货。 以国债期货为主的债券期货是各主要交易所最重要的利率期货品种。 （2）主要参考利率期货。 除国债利率外，常见的参考利率包括伦敦银行间同业拆放利率(LIBOR)、香港银行间同业拆放利率(HIBOR)、欧洲美元定期存款单利率、联邦基金利率等等。 ; 3．股权类期货;（四）金融期货的基本功能;（五）金融期货的理论价格及其影响因素;2．影响金融期货价格的主要因素。 （1）现货价格。 （2）要求的收益率或贴现率。 （3）时间长短。 （4）现货金融工具的付息情况。 （5）交割选择权。;四、金融互换交易;第三节 金融期权与期权类 金融衍生产品;一、金融期权的定义和特征;（二）金融期权的特征 与金融期货相比，金融期权的主要特征在于它仅仅是买卖权利的交换。即当期权的买方选择行使权利时，卖方必须无条件履行合约规定的义务，而没有选择的权利。 ;（三）金融期货与金融期权的区别 1．基础资产不同。 2．交易者权利与义务的对称性不同。 3．履约保证不同。 4．现金流转不同。 5．盈亏特点不同。 6．套期保值的作用与效果不同。;二、金融期权的分类;（三）按照金融期权基础资产性质的不同： 1．股权类期权 2．利率期权 3．货币期权 4．金融期货合约期权 5．互换期权;三、金融期权的基本功能;四、金融期权的理论价格及其影响因素; (三)影响期权价格的主要因素 1．协定价格与市场价格。 2．权利期间。 3．利率。 4．基础资产价格的波动性。 5．基础资产的收益。 ;五、权证;（一）权证分类 1．按基础资产分类 股权类权证、债权类权证及其他权证 2．按基础资产的来源分类 认股权证、备兑权证 3．按持有人权利分类 认购期权、认沽期权 4．按行权的时间分类 美式权证、欧式权证、百慕大权证 5．按权证内在价值分类 平价权证、价内权证、价外权证;（二）权证要素;（三）权证发行、上市与交易;六、可转换债券; 可转换债券具有如下特征： 1．可转换债券是一种附有转股权的债券。 2．可转换债券具有双重选择权的特征 。;（二）可转换债券的要素 1． 有效期限和转换期限。 2．票面利率或股息率 。 3．转换比例或转换价格 。 4．赎回条款与回售条款 。 5．转换价格修正条款 。;（三）可转换债券的价值和价格 1．可转换债券的转换价值。 2．可转换债券的理论价值。 （1）投资价值。 将可转换债券视为一般的债券或优先股所具有的价值称为投资价值。 （2）理论价值。 可转换债券的理论价值应为未来一系列债息收入与转换价值的现值。; 3．可转换债券的市场价格。 可转换债券的市场价格以理论价值为基础并受供求关系的影响。在可转换债券到期以前，只要投资者对所转换普通股票的价格看涨，可转换债券的市场价格就会高于它的转换价值。 从理论上说，当市场价格与转换价值相同时，称为转换平价；当市场价格高于理论价值时，称为转换升水；当市场价格低于转换价值时，称为转换贴水。;第四节 其他金融衍生工具简介;一、存托凭证;（二）美国存托凭证的有关业务机构 1．存券银行。