第七章 股权筹资.ppt

第七章 股权筹资 第一节 吸收直接投资 一、企业资本金制度 1、企业资本金的概念和构成 企业资本金是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是各种投资者以实现盈利和社会效益为目的，用以进行企业生产经营、承担有限民事责任而投人的资金。 根据投资主体不同，分为国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金。 2、企业资本金的筹集 筹集的方式：货币资金，实物和无形资产。 无形资产≤注册资本的20% 实物或无形资产出资，除专门为出资而新购入的实物外，均应经过资产评估，以评估价作为出资作价的基础。 3、企业资本金的保全 应该保障资本金按注册资本筹足，并不能任意抽走。 并且保障资本金与收益的分别核算，不能任意冲减资本金。 二、吸收直接投资 是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。 无需公开发行证券，出资者是企业的所有者，他们对企业具有经营管理权。 　 1、吸收直接投资的种类　 （1）吸收国家投资 国家投资是指有权代表国家投资的政府部门或者机构以国有资产投入企业，这种情况下形成的资本叫国有资本。 特点：产权归属国家； 资金的运用和处置受国家的约束比较大； 在国有企业当中运用比较广泛。　　 (2)吸收法人投资　　特点：发生在法人单位之间；以参与企业利润分配为目的；出资方式灵活多样。 (3)吸收个人投资　　特点：参与的人员较多；每人投资的数额相对较少；以参与企业利润分配为目的。　　吸收法人投资和吸收个人投资之间的共同特点是：参与企业利润分配为目的 2、吸收直接投资的出资方式 （1）、现金出资 外国的《公司法》或《投资法》对现金投资占资金总额的多少，一般都有规定，但是我国目前尚无这方面的规定，所以需要在投资过程中有双方协商加以确定。 2、吸收直接投资的出资方式　 （2）、实物出资 出资条件：确为企业科研、生产、经营所需；技术性能比较好；作价公平合理。 实物需要对其价值作出评估。 （3）、以无形资产出资　　 一般包括工业产权和土地使用权。 工业产权出资是指投资者以专有技术、商标权、专利权等所进行的投资。 土地使用权出资 出资条件：确为科研、生产销售活动所需要的；交通、地理条件比较适宜；作价比较合理。  3.吸收直接投资的程序 （1）确定筹资数量 （2）寻找投资单位 （3）协商投资事宜 （4）签署投资协议 （5）共享投资利润 4、资金成本计算的一般方法及其对筹资决策的影响 　　（一）资金成本的含义与内容　　1.含义：资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。　　2.内容：资本成本包括用资费用和筹资费用两部分　　 　　用资费用是指企业为使用资金而付出的代价，比如债务资金的利息和权益资金的股利、分红等，其特点是与资金的使用时间长短有关。　　 　筹资费用是指企业在筹集阶段而支付的代价，比如债券的发行费用，股票的发行费用、手续费等，其特点是筹资开始时一次性支付 资金成本的表示　　资金成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，但是因为绝对数不利于不同资金规模的比较，所以在财务管理当中一般采用相对数表示。 资金成本计算的一般方法（个别资金成本）　　1.资金成本计算的通用模式：　　资金成本=年实际负担的用资费用/实际筹资净额　　　　　　=年实际负担的用资费用/（筹资总额－筹资费用） 4、吸收直接投资的优缺点 1、优点： （1）有利于增强企业信誉。 （2）有利于尽快形成生产能力。 （3）有利于降低财务风险。 2、缺点： （1）资金成本较高。 （2）容易分散企业控制权。 例：相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（　）。 　　A.有利于降低资金成本　　B.有利于集中企业控制权　　C.有利于降低财务风险　　D.有利于发挥财务杠杆作用　　答案：C 第二节 普通股 一、股东权益与股票 股东权益：是指投资者为获得参与公司利润分配或参与公司经营决策等权利而投入公司的资金，以及企业为今后发展所留存的经营利润。它主要包括：优先股（Prefer Stock）、普通股（Common Stock）、资本公积（Additional Paid-in Capital）和保留盈余（Retained Earnings）等科目，这些科目资本组成了股份公司的股权资本。 股票：股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股的凭证。它代表持股人在公司中拥有的所有权。股票持有者称为公司的股东（Stockho