证券投资学课件 第五章 证券投资的产业周期分析.ppt

第五章 证券投资的产业周期分析第一节 产业的生命周期 1. 从证券市场角度进行的产业分类 在国民经济中，各个产业的发展很不平衡。产业的发展前景与许多因素有关，因此产业的分类也有多重标准。根据产业的发展与国民经济周期性变化的关系、未来可预期的发展前景、所采用技术的先进程度、要素集约度，可以对产业进行不同的分类。 2. 产业的生命周期概述 产业的生命周期可分为四个阶段，即初创阶段(也叫幼稚期)、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。 影响产业生命周期的因素主要有需求、技术进步、政府政策及社会习惯的改变等。 第二节 产业周期性在证券市场上的表现 1. 产业周期性和产业业绩 产业的业绩也呈周期性变化，在不同时期有不同特征。 2. 处在不同周期阶段的产业在证券市场上有不同的表现 处于产业生命周期不同阶段的产业在证券市场上的表现就会有较大的差异。 3. 产业特性与证券投资的选择 对产业投资的选择应遵循以下原则： 顺应产业结构演进的趋势，选择有潜力的产业进行投资； 对处在生命周期不同阶段的产业，不同的投资者、不同性质的资金应有不同的处理； 正确理解国家的产业政策，把握投资机会。 第三节 行业的其他特征分析 1. 行业的市场结构分析 行业的市场结构包括：完全竞争；不完全竞争；寡头垄断；完全垄断 2. 经济周期与行业分析 根据周期特征，分为增长型行业；周期型行业；防守型行业。 3. 影响行业兴衰的主要因素 这些因素主要包括：技术进步；政府政策；产业组织创新；社会习惯的改变；经济全球化。 第四节 本章案例 中远修船的产业整合与资本运作 1. 项目背景和面临的问题 2. 产业分析 3. 产业整合战略思路的确立和战略步骤规划 4. 产业整合战略的实施与结果 习 题 一、名词解释 成长型产业 周期型产业 防御型产业 朝阳产业 夕阳产业 产业生命周期 二、简答题 1产业生命周期各阶段的特征主要有哪些？ 2为什么产业的证券市场表现与其业绩水平并不一一对应？ 3证券投资的产业投资需遵循哪些原则？ 三、案例分析题 1 详细阅读本章案例，必要时查阅原文，谈谈你对中远修船当时产业战略的认识。这一案例发生的时间距今已有几年，请收集公开资料，谈谈该产业战略是否成功，为什么？ * * * * *