外汇与外汇汇率.pptVIP

第一章 外汇与外汇汇率 1 外汇与汇率概述 2 汇率的经济分析1——汇率的决定与变动 3 汇率的经济分析2——汇率变化的经济影响 4 人民币汇率 §1.1 外汇与汇率 一 外汇(Foreign exchange) 1 确切含义: 动态:一国货币通过汇兑活动换成另一国货币的实践过程,通过这种活动来清偿国际间的债权债务关系. 静态:国际汇兑活动的支付手段和工具 2 通常概念:以外币表示的,用于国际结算的一种支付手段. 所有的外币资产=外汇 二 汇率(Exchange rate) 1含义:不同货币之间兑换的比率或比价. 2 汇率标价方式(direct / indirect quotation) 3 汇率种类及各自含义（？我国的汇率制度） 汇率的两种表达方式 总结：不同汇率标价法中,货币升贬值的判断 直接标价法中:汇率 ,外币升值,本币贬值 汇率 ,外币贬值,本币升值 间接标价法中:汇率 ,本币升值,外币贬值, 汇率 ,本币贬值,外币升值 四 几种不同 种类汇率的应用 (一) 基础汇率与套算汇率（美元为外币） 1 套算汇率的计算： 直标法与间标法的不同套算 Eg：如果：$ 1 =￥8.272 ， $1=FFr 5.675 则：1 ￥= ？ FFr 或 1 FFr =？￥ （或） 如果：$ 1 =￥8.272 ￡1 = $ 1.6812 则： ￡1 =？ ￥ 2 套汇（Arbitrage）活动:　 两角(直接)套汇与三角(间接)套汇 1 汇率的套算(通常以$为外币) (1) 直接标价法下 $ 1 =￥8.272 $1=FFr 5.675 ￥1=FFr 5.675/8.272 =FFr 0.686 FFr 1=￥8.272/5.675 =￥ 1.458 (2) 间接标价法下 $ 1 =￥8.272 ￡1 = $ 1.6812 ￡1 = 1.6812 X ￥8.272 = ￥13.9069 国际外汇市场中,除英国、美国等少数为间接标价法以外,其余国家的汇率标价多为直接标价法. (2) 三角套汇(间接套汇):indirect arbitrage 含义:利用某一汇率与套算后的相应汇率之间的差异获利.可在同一市场,也可不在同一市场. 实例 东京市场: ￡1 = Dm 2.8646 (￡贵) 伦敦市场: ￡1 = $ 1.6812 $ 1 = Dm 1.6920 套算伦敦市场汇率: ￡1 = 1.6812X1.6920 =Dm2.8446(￡贱) Dm $ ￡ Dm (￡1 赚取0.02Dm) §1.2 汇率的经济分析1——汇率决定与变动 一 金币本位制度下 (1) 汇率决定基础： 铸币平价(Mint Parity) 含义：金本位制下两种货币之间的含金量之比。 （2）汇率的变动因素：供求关系及黄金输送点 (3) 汇率实际的表现形式:因外汇供求变动而围绕铸币平价波动，波动上下限是黄金输送点。 黄金输送点 (gold points) 黄金输送点存在的前提：黄金可以自由输出入 债权人（收款方）与债务人（付 款方）如何选择输送黄金或支付外汇 Eg：美国购买英国的W，价值￡100万 铸币平价： ￡1=$4.8665; 实际汇价: ￡1=$4.9 英美之间黄金运送费用: ￡1=$0.02 美国(付款方)应选择何种付款方式? 反之:IF 英国购美国的W，价值100万$, 实际汇价: ￡1=$4.5, 英国会选择何种付款方式? 美国会选择的付款方式 付款方式之一:付外汇(￡). 用$购￡,总计$490万. 付款方式之二:付黄金. 用$488.6万(含运费)购价值￡100万的黄金. 所以:美国选择支付黄金. 二 不同 货币制度下的汇率决定问题 1 金块本位与金汇兑本位制度下汇率的决定 (1) 前提:黄金不能自由输送 (2) 汇率决定基础:法定平价 (3) 实际形式:汇率因供求关系而围绕法定