第八章 对外金融关系.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 贸易汇率是指用于进出口贸易外汇收支结算的汇率； 金融汇率是指用于非贸易和资本流动的外汇收支结算的汇率。就本币而言，一般贸易汇率要低于金融汇率。 这种划分常称为“双重汇率”，目的在于在鼓励出口的同时、避免非贸易外汇收入的损失。因其属于政府的贸易保护主义行为，受到国际社会的普遍反对。 按在国际收支中的对应交易有贸易汇率和金融汇率 * * 银行买入外汇用买入价； 银行卖出外汇用卖出价； 买入价与卖出价的平均值为中间价，是对外公布的汇率，体现汇率水平。 买卖之间的差价通常为1～5‰，为银行买卖外汇的收益。 在直接标价法下，卖出价高于买入价； 在间接标价法下，买入价高于卖出价。 按银行买卖外汇的交易划分，有买入价、卖出价和中间价 * * 即期汇率又称现汇汇率，指外汇买卖双方在成交的当天或第二个营业日进行交割的汇率； 远期汇率是适用于远期外汇交易的汇率。 远期汇率用远期升水、贴水和平价表示： 按外汇交易的交割期限划分，有即期汇率和远期汇率： 升水表示远期汇率比即期汇率贵； 贴水表示远期汇率比即期汇率便宜； 平价表示二者相等。 * * 远期汇率的计算公式是： 直接标价法： 远期汇率＝即期汇率+升水（或－贴水） 间接标价法： 远期汇率＝即期汇率－升水（或+贴水） * * 三、汇率制度 汇率制度也叫做汇率安排，是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所做的一系列安排或规定，汇率制度制约着汇率水平的变动。 历史上的国际金本位制度和布雷顿森林体系都是固定汇率制，20世纪70年代布雷顿森林体系崩溃后，1978年IMF（国际货币基金组织）“国际货币制度临时委员会”在牙买加首都金斯敦达成了“牙买加协议”，通过了浮动利率合法化的决定。 * * 固定汇率制度（Fixed Exchange Rate System）是指各国货币的交换价值按照某些共同接受的单位进行计算，其货币比价基本固定不变，或各国政府承诺把汇率波动限制在很小的范围。 浮动汇率制度（Floating Exchange Rate System）就是一国货币对外不再规定黄金平价，即不再规定汇率波动的上下限，中央银行也不再承担维持汇率波动界限的义务，在一般情况下听任外汇汇率随着外汇的供求情况自由波动。 * * 由于汇率对一国宏观经济稳定特别重要，政府不能完全放任汇率任由市场力量决定而自由波动。同时，为了维护稳定的国际货币环境，各国政府对汇率的联合干预也是非常必要的。 在发达国家实行浮动汇率制度后，发展中国家由于国内经济金融不够发达，多是选择钉住某一单一货币或SDRs等合成货币的汇率制度。在钉住汇率制度和发达国家的浮动汇率制度之间，发展中国家还可以有多种弹性程度不同的汇率制度安排。 * * 按照国际货币基金组织的规则，各国的汇率制度安排可以分为无单独法定货币的汇率安排、货币局制度、传统盯住制度、浮动区间内的盯住制度、爬行盯住制度、爬行区间制度、无预告路径的有管理浮动汇率制度和自由浮动制度等8种。 目前，我国实行的是爬行的浮动汇率制度。 * * 人民币汇率决定 1994年-2004年7月我国人民币汇率的确定是在钉住美元前提下、采用“一篮子货币”计算汇率的方法。“一篮子货币”计算汇率的方法是： 选择若干种与本国对外贸易有关国家的货币组成“货币篮子”； 并根据与这些国家的双边贸易额占本国对外贸易总值的比重作为权数，随着国际市场汇率的变动进行加权计算，确定出本国货币的汇率。 * * 2005年7月21日，中国人民银行宣布人民币从原本紧盯美元的汇率制度，改为参考一篮子货币。 参考一篮子货币，是指我国根据贸易与投资的密切程度，选择数种主要货币，不同货币设定不同权重后组成一篮子货币，设定浮动范围，人民币汇率就根据这一篮子货币的汇率变动而加权变动 人民币汇率的揽子货币主要是美元、欧元、日元和韩元。 * * 人民币汇率制度改革的几个阶段 1979年至1984年：人民币经历了从单一汇率到复汇率再到单一汇率的变迁。 1985年至1993年：官方牌价与外汇调剂价格并存，向复汇率回归。 1994年：实行有管理的浮动汇率制。 2005年：建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。 * * 四、汇率变动的经济影响 1、汇率变动对国际经济的影响。 对国际贸易：汇率稳定有利于国际贸易的发展。 对资本流动：汇率稳定减少投资的汇率风险，促进资本输出入的发展。 对国际关系：汇率不稳加剧国际间的矛盾。 * * 2、汇率变动对国内经济的影响 （1）对进出口贸易收支影响：本币汇率下浮，出口增加，进口减少。 （2）对物价水平的影响：本币贬值导致通货膨胀。