地产行业大讲坛.pptVIP

专业成就梦想 研究创造价值 专业成就梦想 研究创造价值 谨慎看待政策与高房价共舞  ——房地产行业二季度投资策略 长城证券研究所 地产研究小组 核心观点： 市场：行业泡沫明显，政策持续打压 中期：市场面临拐点，估值难以大幅提升 短期：缺乏有效刺激因素 建议：维持行业“中性评级” 操作：短期继续观望，静待市场企稳 1、 市场——销量 一、二线城市的销量指数 1、 市场——房价 一、二线城市的价格指数 1、 市场——库存 一、二线城市的库存指数 2、 股票——股价表现 市场火爆，股价为什么大跌？ 政策压力大，市场可能出现拐点 3、 焦点——房价 市场到底有没有泡沫？ 部分一、二线城市的房价收入比 4、 政策——现行政策 货币政策： 按揭贷：二套房首付“四成”，利率依据风险定价 开发贷：仍较为宽松，普通住宅自有资金20% 税收政策 营业税有所收紧（减免期限由两年改为五年） 部分地方取消了契税优惠（1.5%） 土地政策 打击囤地、清理闲置土地，严格地价款支付（1个月内50%） 加大土地供应（但要求保障性、普通住宅占70%） 4、 政策——潜在政策 货币政策： 按揭贷：