案例3-6A钢铁公司财务分析ABC公司.pptVIP

案例 A公司为钢铁制品公司，具有30多年的生产历史，产品远销国内外市场。但是，近5年中，国外同类进口产品不断冲击国内市场，由于进口产品价格较低，国内市场对它们的消费持续增长；国外制造商凭借较低的劳动力成本和技术上先进的设备，其产品的成本也较低。同时，市场上越来越多的日用制品都采用了铝、塑料等替代性材料，A公司前景并不乐观。 对此，公司想通过一项更新设备计划来增强自身的竞争力，拟投资800万元的新设备。投产后，产量将提高，产品质量将得到进一步的改善，降低了产品单位成本。公司1999年（上一年）有关财务资料如下表： 分析要求： 1．计算1999年公司各财务比率。（计算结果保留小数一位，四舍五入。平均收账期按销售额计算， 2．通过横向与纵向对比分析公司的总体财务状况，对公司的偿债能力和盈利性分别进行分析。 3．你认为应采用何种筹资方式更新设备。 （五）A公司历史和同业财务比率指标 (六)A公司财务状况分析 1．A公司流动比率和速动比率呈逐年上升趋势且高于行业平均值，但结合应收账款周转率和存货周转率分析可知，本年度流动比率和速动比率较前两年上升，主要是公司应收账款增加和流动负债下降所致。而公司应收账款周转率和存货周转率呈逐年下降且低于行业平均值，表明公司应收账款和存货管理方面存在严重问题，这将会对公司偿债能力和盈利能力产生不利影响。 2．A公司资产负债率呈逐年上升趋势且高于行业平均值，表明公司负债偏高，再举债将面临困难，公司财务风险高。 3．已获利息倍数逐年下降且低于行业平均值，主要是公司负债偏高，盈利能力不强所致，表明公司长期偿债能力可能会有问题。 4．A公司除毛利率本年略高于行业平均值外，其他获利能力指标都呈逐年下降趋势且低于行业平均值，表明公司盈利能力减弱。 5．为了提高产品质量，降低产品成本，提高产品竞争性和盈利水平，应该进行设备的更新改造。鉴于上述分析可知，A公司已处于高负债的运作，因此，公司更新改造设备的资金可考虑采用主权资本，根据公司资产负债表可知，公司有5个亿的留存收益，所以，可考虑运用留存收益来更新改造设备。  案例2下面是ABC公司2000年12月31日的资产负债表和截止2000年12月31日的损益表及现金流量表。 （4）计算下列现金流量财务比率指标。 现金股利保障倍数、营运指标 （5）对ABC公司财务状况发表你的意见。 （一）可对总经理作如下解释 收入和利润是依据权责发生制确定的。因此，不能直接的收入和利润额的多少作为判断公司偿付当期债务的标准。 根据ABC公司现金流量表可知：经营活动产生的现金净流量为32万元，投资活动现金净流出106万元，筹资活动产生的现金净流量105万元，三个活动最终使ABC公司本年度现金净流出23万元。 （二）公司97年偿债能力指标 （三）公司97年获利能力指标 （四）公司现金流量财务比率指标 （五）ABC公司财务状况评价 1．ABC公司流动比率和速动比率均高于标准值，但结合公司现金流量的分析可知公司短期偿债能力并非很强，且存在较大困难。 2．ABC公司获利能力比较强，但营运指数小于1，表明公司本期获利质量并不高。 3．ABC公司利息保障倍数达到10，如果ABC公司能够提高盈利质量，从长远来看，公司长期偿债能力尚好。 4．ABC公司资产负债率57.18%，需要结合同业比较分析判断公司债务状况。 * * ABC公司总经理不能理解为什么公司在偿付当期债务方面存在困难，他注意到企业经营是不错的，因为销售收入不止翻了一番，而且公司2000年获得的利润为690 000元。要求： （1）如何对总经理作出一个合理的解释？ （2）计算下列关于1997年偿债能力指标。 流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、利息保障倍数、债务保障率 （3）计算下列获利能力指标。 资产收益率、所有者权益收益率