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第九章 中国利用外资 9.1我国利用外资的必要性 9.2.我国利用外资的主要方式 9.3我国利用外商直接投资的管理 9.4我国的外债管理 9.1我国利用外资的必要性 利用外资是我国进行现代化建设的客观要求 利用外资是我国借鉴其他国家成功经验的需要 利用外资我本国经济建设服务在理论上有依据的 9.2我国利用外资的主要方式 9.2.1外商直接投资 合资经营企业； 合作经营企业； 外商独资企业； 合作开发； 非股权参与式的国际直接投资； 跨国战略联盟； BOT方式。 9.2.2对外借款的筹资方式 对外借款是指向国际金融组织、外国政府、外国银行筹集的长期和中短期资本。 政府贷款 国际金融组织贷款 外国银行贷款 出口信贷 混合贷款 项目贷款 9.2.3国际证券融资 当前，国际金融市场出现筹资证券化趋势，即资金需求者更多地倾向通过发行各种债务性证券、股票等直接向公众筹集资金。证券融资具有筹资主体主动，筹资对象广泛，筹资用途灵活，筹集的资金使用期限较长等特点，是利用外资的重要途径。 发行国际债券：外国债券和欧洲债券 发行国际股票融资 投资基金融资 存托凭证融资 9.2.4国际租赁 金融租赁 经营租赁 杠杆租赁 回租租赁 9.2.5补偿贸易 9.3我国利用外资直接投资的管理 利用外资是发展经济的重大战略问题。为保证利用外资达到应有的效果，就必须加强对利用外资的管理。 我国利用外资的形式包括外商直接投资、对外借款、外商其他投资。而外商直接投资是我国利用外资的最重要形式。 9.3.1我国利用外商直接投资概况 1979—1991年间，中国累计实际利用FDI为234亿美元。1992—2002年间，中国累计实际利用FDI为4325亿美元。2002年中国吸收外商直接投资为527.43亿美元，在全球连续九年位于引资第二大国的基础上，2002年超过美国成为引资第一大国。2003、2004年中国实际利用外商直接投资535、606亿美元，因此，1979—2004年间中国累计实际利用FDI为5700亿美元。从1986－2003年第一季度为止，中国大陆累计批准的外商直接投资项目为426023个，直接投资协议金额为8349.61亿元美元，实际金额为4549.96亿美元。目前外商投资企业的工业增加值、总税收、出口约占中国大陆总数的23％、18％与48％。 9.3.2我国利用外商直接投资的成就 联合国贸发会议（UNCTAD）2003年9月发布的《世界投资报告》例举了FDI、特别是跨国公司投资在中国国民经济中发挥的重要作用。主要表现在：出口规模迅速扩大，出口结构不断优化。 跨国公司已经成为我国部分高科技行业出口增长的支柱；跨国公司不断提升在华企业的技术水平，增强竞争力。通过设立研发中心，发展与当地企业的配套协作，提高了相关产业部门的整体竞争力。通过合资合作的形式，大批的国内企业与外资企业形成了技术的梯度转移效应。 9.3.3我国利用外商直接投资存在的问题 在充分肯定外商直接投资在中国经济发展中的积极作用的同时，也要重视分析研究外商直接投资在中国经济发展中可能带来的负面效应。 我国利用外商直接投资存在的主要问题：产业结构不均衡； 地区投向不均衡； 外商直接投资规模宏观失控。 9.3.4加强我国利用外商直接投资的管理 调整外资投向的行业结构，协调外资在三大产业的比例；加强对外商直接投资投向的地区引导。积极引导和鼓励外商投资向中西部地区转移，优先在中西部地区安排一批具有当地特色的农业、水利、交通、能源、原材料项目招商引资。具有优势的、允许外商投资的项目，国家给予金融、税收等方面的优惠政策；加大市场化改革力度、按国际惯例运作。在涉外税收、外汇管制、贸易政策、法律制度和金融体系等方面提高透明度；加强对外商直接投资规模的宏观控制。 9.4我国的外债管理 9.4.1外债的概念 债务是将来还款的义务，与信用相对应，涉及到借款人（债务人）和贷款人（债权人）两个当事人，当两者分属于不同的国家时，则构成国际债务。 9.4.2外债的衡量指标 债务率 债务率是指一国当年外债余额占当年货物和服务贸易外汇收入的比率。这是衡量一国负债能力和风险的主要参考指标，一般不应高于100％。 偿债率 偿债率又称外债清偿比率，是指一国当年外债还本付息额占当年货物和服务贸易外汇收入的比率。这是衡量一个国家偿债能力的主要参考指标，国际公认的参考数值不应高于20％。 负债率 负债率是指一国当年外债余额与当年该国国内生产总值的比率。该比率用于衡量一个国家对外资的依赖程度，或一国总体的债务风险。一般认为安全数值在10％以内，超过这一数值，其债务风险将随该数值增加而递增。当该数值超过20％，将意味着该国债务风险进入高风险区。 9.4.3中国的外债管理 借债国能否通过实施外债战略来