第9章 投资理论.pptVIP

第9章 投资理论 投资是总需求中容易变动的部分，投资水平的每年变化范围大致等于消费水平的每年变化范围，投资波动引起总产量波动，因而成为决定经济周期波动的一个重要因素。近年来，美国投资在占GDP的10%到20%之间波动。从长期看，投资是决定经济增长的关键因素之一，因此，投资理论是宏观经济学的一个重要课题。 一、投资决策 1、投资行为的决定 《新帕格雷夫经济辞典》的观点是：投资是一种资本积累，是为取得用于生产的资源、物力而进行的购买及创造过程。夏皮罗在《宏观经济分析》一书中认为：投资在国民经济分析中只有一个意义——该经济在任何时期以新的建筑物、新的生产者耐用设备和存货变动等形式表现的那一部分产量的价值。萨缪尔森在《经济学》中认为：投资的意义总是实际的资本形成——增加存货的生产，或新工厂、房屋和工具的生产……只有当物质资本形成生产时，才有投资。 决定投资行为的因素可分为内在因素和外在因素。外在因素包括技术、政治、心理、政府政策、资源、人口等等；内在因素主要指企业家预期从事投资所能得到的利润率与利息率之间的关系。新古典经济学的投资模型主要针对内在因素进行分析，分析投资与利率负相关关系。 在微观经济学中，居民的储蓄构成资本的供给，厂商的投资构成资本的需求，利息率由资本的供给和需