第九章流动资金管理.pptVIP

原信用条件 新信用条件 第10天付款的客户比重 （按其购货额占公司总销售额的比重计算，下同） 第30天付款的客户比重 第40天付款的客户比重 第50天付款的客户比重 合计 50% 40% 10% 0 100% 60% 0 20% 20% 100% 表1 原信用条件下公司业绩 信用政策改变对公司业绩的影响 新信用条件下公司业绩 销售收入 减：现金折扣 净销售收入 信用成本除外的销售成本 扣除信用成本之前的毛利 减：信用成本 应收帐款持有成本 信用分析与催收成本 坏账损失 毛利润 所得税 税收净利 400 2 398 280 118 3 5 10 100 50 50 +130 4 126 91 35 2 1 18 14 7 7 530 6 524 371 153 5 6 28 114 57 57 表2 第三节存货管理 一、存货成本 （一）取得成本 1、定货成本 其中：D为存货年需要量；K为每次定货的成本，F1为定货的固定成本 2、购置成本 =DU 其中：U为存货的单价 （二）储存成本 =储存固定成本+储存变动成本 其中：F2为储存固定成本；KC为单位储存变动成本 （三）缺货成本 二、最优定货批量模型 该模型设立的基本假设： 1、企业能够及时补充存货，既需要定货时可立即获得存货。 2、能集中到货，而不是陆续入库。 3、不允许缺货，即假设缺货成本为零。 4、需求量稳定，即D为已知。 5、存货单价不变，即U为已知常量。 6、企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货。 7、所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影响其他。 例：某企业每年耗用某种原料3600千克，该材料单位成本10元，单位存储成本为2元，一次定货成本25元。则： 思考题某企业全年需要A材料2400吨，每次定货成本400元，每吨材料年储备成本12元，全年最佳定货次数为： A 12 B 6 C 3 D 4 一家传统的T恤衫推销公司—头号公司的年销售额为2.6万件，持有成本为存货价值的25%，每件T恤衫的进货价格为4.92元，每次订货的成本等于1000元。 假定这家公司的存货销售在一年内是均匀的，并且公司有能力及时补充货源。求这家公司的经济订货批量。 三、基本模型的扩展 1、定货提前期 提前定货的情况下，企业再次发出定货单时，尚有存货的库存量，称为再定货点，用R来表示。 R=L×d R：再定货点 L：交货时间（假设为10天） d：日平均需要量（假设为10千克） 2、存货陆续供应和使用 例：假设某存货年需要量（D）为3600件，每日送货量（P）为30件，每日耗用量（d）为10件，单价（U）为10元，一次定货成本（K）为25元，单位储存变动成本（KC）为2元。 Q/P为送货期 3、保险储备 例：假定某存货的年需要量D=3600件，单位储存变动成本KC=2元，单位缺货成本KU=4元，交货时间L=10天；已经计算出经济定货量Q=300件，每年的定货次数为12次。交货期内的存货需要量及其概率分布： 需要量（10×d） 70 80 90 100 110 120 130 概率 （P1） 0.01 0.04 0.20 0.50 0.20 0.04 0.01 （1）假设不设定保险储备量 S0=（110-100）×0.2+（120-100） ×0.04+（130-100） ×0.01=3.1件 TC（S，B）=KU ×S0 ×N+B ×KC =4 ×3.1 ×12+0 ×2=148.8 （2）假设保险储备量为10 第九章流动资金管理 第一节现金及有价证券管理 这里的有价证券是指无违约风险，具有高度变现能力的短期票据。包括短期国库券、商业票据、回购协议、大额可转让存单等。 有价证券常被视为现金等价物，使现金的“蓄水池”。 现金管理分为流量管理与存量管理 一、公司持有现金的动机 1、交易动机 2、补偿动机 3、谨慎动机 4、投机动机 二、现金流量管理 在不违反商业信用的原则下，收款管理是通过加速现金收回速度而获益，付款管理是通过推迟现金支付而获益。 收款管理 设立银行专用信箱 集中银行制 付款管理 用足净浮存 选择合理的结算方式 零余额帐户 三、现金存量管理模型 （一）成本分析模型 1、持有现金的成本 机会成本、管理成本、短缺成本 总成本 总成本