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第二十二章　业绩评价第一节　会计基础的业绩评价 　　在传统上业绩评价以会计数据为主要依据，其核心指标是投资报酬率。投资报酬率体现了一定期间公司利用投资赚取回报的成果。　　一、投资报酬率　　投资报酬率是指投资报酬和投资额之间的比率。　　投资报酬率＝投资报酬/投资额　　投资报酬率是企业赚得的报酬和所使用投资的比率。反映单位投资得到的回报大小，也可以称为会计回报率。投资和报酬均有多种解释，两者相除可以得出不同类型的投资报酬率。可供选择的“报酬”有：边际贡献、部门利润、营业利润、税后经营利润、税后净利、普通股净利等，它们是一个公司或内部单位的“产出”。可供选择的“投资题”有总资产、有形资产、经营资产、投资资本、非流动资产、股东权益、普通股权益、营运资本等，它们是一个公司或内部单位的“投入”，投资报酬率是财务计量的投入和产出比率。　　一个公司如何定义投资额和报酬额，取决于行业惯例或公司的内部惯例。根据行业惯例计算投资报酬率，其数据来自公开的财务报表，称为外部的投资报酬率，它们可以用于行业比较，例如权益净利率等。根据公司内部惯例计算的投资报酬率，需要使用非公开数据，在公司内部使用，称内部的投资报酬率，例如部门的投资边际贡献率。总之，如果不指明投资和报酬的具体范围，就无法确切理解投资报酬率的含义。　　作为业绩评价的指标，投资报酬率有两种相互补充的衡量方法：总资产报酬率和所有者权益报酬率，两者存在依存关系。　　（一）总资产报酬率　　经常使用的总资产报酬率有4种：　　1.总资产息税前报酬率　　总资产息税前报酬率是指息税前利润（EBIT）与总资产的比率，也称基础盈利能力。　　总资产报酬率＝息税前利润/总资产　　＝（税后利润＋所得税＋利息费用）/总资产　　它着眼于企业整体经营效率，反映企业综合利用全部资产创造营业利润的业绩。它的报酬中含有所得税额和利息支出，可以用于税负和财务杠杆不同的同行业的业绩比较。　　2.总资产税后经营利润率　　总资产税后经营利润率＝营业利润×（1－税率）/总资产　　＝（税后利润＋税后利息）/总资产　　＝税后经营利润/总资产　　按此计算的总资产报酬率也称为总资产息前税后报酬率。　　3.总资产净利率　　总资产回报率（ROA）是指净利润与总资产的比率。　　总资产回报率＝普通股可获净利润/总资产　　该比率假设净利润和总资产之间存在投入产出关系，净利润是总资产赚取的。　　（二）权益净利率　　权益净利率（ROE）是税后利润与权益资本的比率。　　权益回报率＝普通股东可获净利润/普通股权益资本　　权益回报率假设，税后利润是运用股东资本赚取的。　　所有者权益报酬率是财务管理中最重要、最具综合性的财务指标。　　（三）投资报酬率的优点　　作为业绩评价指标，投资报酬率有以下优点：　　1.从长期来看企业的投资报酬率与股价有比较密切的关联。　　2.投资报酬率指标。把一个企业赚取的收益和所使用的资产联系起来。它是衡量企业资产使用的效率水平，并且把经营利润与维持生产经营必要的资本联系在一起的评价指标，因此，它是监控资产管理和经营策略有效性的有力工具。　　3.投资报酬率便于把企业的业绩评价和内部单位的业绩评价统一起来。　　（四）投资报酬率的局限性　　作为业绩评价指标，投资报酬率有以下局限性：　　1.财务报表主要反映短期业绩，据此计算的投资报酬率不适合长期业绩的评价。　　2.会计准则为了统一性、可计量性和确定性，经常扭曲经济现实，据此计算的投资报酬率与经济现实有一定偏差。　　3.由于会计规范中对折旧方法、存货估价方法等存在多种选择，不同的选择会影响收益和资产的数额，从而影响投资报酬率的客观性。投资报酬率还受到减少研究支出和营销支出、递延维修费用等影响，容易被经理人员操纵。　　4.不同的企业发展阶段，公司的投资报酬率会有变化。　　5.投资报酬率作为唯一的绩评价指标时，容易诱使经理人员放弃报酬率低于企业平均报酬率但高于企业资本成本的投资机会。　　6.财务报表不反映币值变动的影响，在通货膨胀期间投资报酬率会夸大老企业的业绩。　　二、成本中心的业绩评价　　（一）什么是成本中心　　一个责任中心，如果不形成或者不考核其收入，而着重考核其所发生的成本和费用，这类中心称为成本中心。　　成本中心往往是没有收入的。　　成本中心有两种类型：标准成本中心和费用中心。　　标准成本中心，必须是所生产的产品稳定而明确，并且已经知道单位产品所需要的投入量的责任中心。　　费用中心，适用于那些产出物不能用财务指标来衡量，或者投入和产出之间没有密切关系的单位。　　（二）成本中心的考核指标　　一般来说，标准成本中心的考核指标，是既定产品质量和数量条件下的标准成本。标准成本中心不需要做出价格决策、产