企业并购战略.pptVIP

战略管理 　　 主　编： 企业并购战略 第1节 企业并购概述 第2节 企业并购的动机 第3节 企业并购的程序 第4节 企业并购评价 第5节 企业并购后的管理整合 学习目标： 了解企业并购的类型、方式 分析企业并购的动机 掌握一般企业和上市公司的并购程 学习企业并购所实施的策略 分析企业并购的风险控制 掌握企业并购后的一体化战略 第1节 企业并购的概述 企业并购的含义 企业并购是指一个企业通过购买另一个企业全部或部分的资产或股权，从而控制、影响被并购的企业，以增强企业竞争优势、实现企业经营目标的行为。 第1节 企业并购的概述 企业并购的类型 按并购方与被并购方所处的行业不同分类 第1节 企业并购的概述 企业并购的类型 按被并购方对并购方所持态度不同分类 第1节 企业并购的概述 企业并购的类型 按并购方的身份不同分类 第1节 企业并购的概述 企业并购的类型 按照并购股权的份额分类 第1节 企业并购的概述 企业并购的类型 按收购资金来源渠道的不同分类 第1节 企业并购的概述 企业并购的方式 第2节 企业并购的动机 利润最大化 优势互补、风险共担 实现多元化经营和保持核心竞争力 降低交易成本、提高资源利用效率 五有利于国家金融整顿，处理坏帐、呆帐问题 调整产业结构，防止和消除重复建设 第3节 企业并购的程序 企业并购的一般程序 第3节 企业并购的程序 我国非上市公司的并购程序 并购前的工作 目标企业在依法获准转让产权后，应到产权交易市场登记、挂牌 洽谈 资产评估 签约 并购双方报请政府授权部门审批并到工商行政管理部门核准登记 产权交接 发布并购公告 第3节 企业并购的程序 我国上市公司的并购程序 第4节 企业并购评价 并购前的评价 （一）目标公司分析 产业分析 法律分析 经营分析 财务分析 第4节 企业并购评价 目标公司的价值估算 第4节 企业并购评价 并购后的评价 第5节 企业并购后的管理整合 管理整合的主要内容 第5节 企业并购后的管理整合 企业并购后整合的必要性 企业并购前，并购方与被并购方是两个独立的企业，有各自独立的生产经营系统、经营目标和经营方式 企业并购通常是市场竞争优胜劣汰的结果 从宏观角度看，并购可以改变现有资产存量结构，提高资产的效率 * * * * 精品课程教材 中国人民大学出版社 1 横向并购 2 纵向并购 3 混合并购 1 敌意并购 2 友善并购 1 产业资本并购 2 金融资本并购 1 控股并购 2 全面收购 1 杠杆收购 2 非杠杆收购 1 购买式 2 控股式 3 吸收合并式 4 承担债务式 审慎调查阶段 审慎谈判阶段 审慎实施阶段 审慎整合阶段 评估拟定并购企业 确定并购对象 聘请顾问公司 提出审慎性调查报告 确定并购方案 资产评估 确定支付价格 签约 制定实施计划 筹集资金 履行并购协议 支付价格与资产移交 筹划并购整合方案 实施并购整合 阶段评价 1．选择目标公司 2．聘请顾问 3．收购目标公司不超过5%的发行在外的普通股 4．继续收购 5．在发出收购要约前向证监会做出有关收购的书面报告 6．发出收购要约 8．收购要约期满，收购要约人持有的普通股未达到目标公司发行 在外普通股总数的50%的，为收购失败 9．收购要约人要约购买股票的总数低于预受收购要约的总数时，收购要约人应当按照比例从所有预受收购要约的受要约人中购买该股票 10．收购后的管理 （二）自身并购实力评价 并购方经营能力评价 并购方财务评价 筹资能力分析 净值法 市场比较法 和净现值法 （一）对并购后公司财务效益的评价 1．资产成本降低率 2．资本积累增加率 3．超常收益水平 4．财务协同效应 （二）对并购后公司非财务效益的评价 1．并购是否达到合理的规模经济 2．并购是否达到了生产关系的变革 3．并购是否有利于产业和产品结构的调整 4．并购是否提高了市场占有率 5．并购是否实现了多元化经营 经营战略整合 组织与制度整合 人力资源整合 企业文化整合 财务整合 * *