基本原理与实务(再版).pptVIP

第3章 證券市場 本章大綱 3.1 證券市場的功能與重要性 3.2 發行市場與流通市場 3.3 集中市場與店頭市場 3.4 證券市場的參與者 3.5 國際證券市場 證券市場的功能與重要性 滿足資金的需求 增加資金的投資管道 提升企業的經營績效 增進社會資金的有效配置 圖3-1 發行市場與流通市場 發行市場 透過發行市場，可將投資人（資金供給者）的閒置資金移轉到企業或政府部門（資金需求者）身上。 投資銀行或證券承銷商常扮演著協助者的角色 承銷方式 包銷 確定包銷：指在承銷時，先由發行企業將有價證券直接賣給證券承銷商，再由證券承銷商提供予一般投資人認購 餘額包銷：證券承銷商與發行企業在承銷契約中訂定承銷期間屆滿後，如未能全數銷售完畢，其剩餘數額之有價證券則由證券承銷商自行認購。 發行企業可確定獲得所需的資金數額，同時將證券發行成敗的風險轉由證券承銷商承擔 。 代銷 證券承銷商於承銷期間屆滿後，約定代銷之有價證券若未能銷售完畢，其剩餘數額得退還給發行企業。 承銷商並不承擔證券發行的風險（由發行企業承擔） 承銷價格的決定 競價拍賣 採全數競價拍賣方式辦理之承銷案件 採部分競價拍賣、部分公開申購配售方式辦理之承銷案件 詢價圈購 證券承銷商受理圈購，亦僅係探求投資人之認購意願，雙方均不受圈購單之內容所拘束。 議定價格 承銷新制已廢除慣用公式、同