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原生金融工具 也叫基础金融工具，它们的主要职能是媒介储蓄向投资转化或者用于债权债务清偿的凭证。如股票和债券。分为 权益性金融工具 股票 基金 债务性金融工具 债务性金融工具的发行者一般都会承诺未来支付固定金额的现金，因此，它们也叫固定收益证券。 是在原生金融工具基础上派生出来的金融产品，包括期货、期权等，它们的价值取决于相关原生产品的价格，主要功能不在于调剂资金的余缺和直接促进储蓄向投资的转化，而是管理与原生工具相关的风险暴露。 衍生金融工具 结构性金融工具 将不同的原生产品、或将原生产品与衍生产品相结合，从而产生新的现金流和新的风险特征的金融工具。如证券化产品、信用联动型票据、信用联接票据等等。 金融工具的特性 偿还期 流动性 安全性或风险性 收益性 ★偿还期是指债务人在必须还清一项特定的金融工具的债务余额之前的剩余时间。 ★流动性是指将金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。影响流动性高低的因素主要有两个： 发行人的信誉。 偿还期的长短。 安全性或风险性是指金融工具的本金遭受损失的可能性。风险分为两类： ★违约风险。 ★市场风险。 安全性与偿还期成反比，偿还期越长，安全性就越低，风险也就越高；反之，偿还期越短，本金安全性也就越高，风险越低。 流动性越高的金融工具，其安全性也就越高，风险越低；反之，流动性越低，安全性也就越低，风险越高。 ★收益性是指金融工具能够定期或不定期地给持有人带来收益的特性。 ★收益率是持有一种金融工具所得的回报与投入本金的比率，分为持有期收益率和到期收益率。 持有期收益率就是你在持有某种金融工具的期间所得到的收益率。 到期收益率就是指你持有某种金融工具到期时为止所得到的收益率。 持有期收益率和到期收益率通常是不同的。 收益率还分为： ★名义收益率。所得到的总的账面收益与实际付出的本金之间的比率，这是没有考虑通货膨胀因素的收益率。 ★实际收益率。名义收益率扣除通货膨胀后的余额。 持有期越长，收益率越高。 金融工具的流动性越高，其收益率也越低；反之，收益率也就会越高。 风险越高，所要求的收益率也就越高。 金融系统中的信息不对称 什么是信息不对称？ 信息不对称就是具有直接利益关系的双方当事人，其中一方具有另一方所不具有的、且会影响双方利益分配的信息。 信息不对称会产生两个后果 逆向选择：事前的 道德风险：事后的 逆向选择 由于信息不对称，资金盈余者或金融机构恰恰将他们的盈余资金贷放给了那些他们所不愿意贷给的风险更高的资金短缺者。 道德风险 资金短缺者在获得投资者提供了资金后，从事一些投资者所不希望的活动。 解决信息不对称的办法（1）：信息优势者 信息的自我揭露：诚信的重要性 承诺 解决信息不对称的办法（2）：信息劣势者 金融合约安排：债务与股权在克服信息不对称方面的不同作用 金融中介 合约的限制性条款 合约的正向激励 贷款承诺 抵押和净值 解决信息不对称的办法（3）：第三方的作用 信息的私人生产和销售：如信用评级公司的评级 外部监管：政府的强制性信息披露与信息的提供 .2.金融系统 2.1资金盈余者与资金短缺者 金融是联系资金盈余与资金短缺之间的桥梁及其相关的资金清算和风险管理等技术与制度安排。 资金盈余部门 资金短缺部门 资金盈余部门 资金短缺部门 中国各部门的净金融投资 2.2资金盈余者与短缺者之间的联系机制 财政转化机制 金融转化机制。 .2.金融系统 财政转化机制 财政转化机制是指通过政府部门将社会的金融剩余集中起来，然后再由政府部门分配给各企业部门使用。 财政是与国家职能相联系的对国民收入的分配机制，是以国家强制力为后盾的非自愿性机制 。 金融转化机制 金融转化机制是通过金融系统来沟通资金的盈余与短缺的。包括： 间接金融转化机制 直接金融转化机制。 金融转化机制中的资金流动 间接金融转化机制 间接金融转化机制中，资金盈余者首先将他的金融剩余存入金融中介机构，后者将分散的金融剩余集中起来后，再发放贷款。 存在两份独立的合约。在最终贷款者与最终借款之间就形成了一道风险屏障。 直接金融转化机制 直接金融转化机制是通过金融市场将资金盈余部门的剩余资金流入到资金短缺部门。资金短缺部门通过发行股票和债券等金融工具筹集所需要的资金。 在直接转化机制中，最终贷款者与最终借款者之间只有一份合约，最终贷款者就要直接承担最终借款者经营上的各种风险。 中国的直接转化与间接转化 资料来源：人民银行统计司 非正规金融 没有正规金融机构参与的、私下里协议完成的金融活动。 非正规金融的特点： 规模小，难以通过非正规金融进行大规模的资金