7第七章证券、证券市场与证券交易.pptVIP

第 七 章 证券、证券市场与 证券交易 Study Requirements Study times: 2 hours Study Objectives: 1.了解国际债券和欧洲债券的概念和特点 2.了解股票的概念、市场和作用 重点:掌握国际债券和欧洲债券的异同点 难点:股票市场的运作机制 7.1 国际债券、国际债券市场 一、国际债券及其分类 1、国际债券的含义：由借款人签发的保证按时支付利息、期满归还本金的借据 2、分类 1）外国债券与欧洲债券 Foreign Bond:借款人在外国发行的以该国货币为面值 的债券 Eurobond:借款人在另一国发行的以第三国货币为面额的债券 Differences between FB EB 发行程序 面值货币 流通领域 法律约束 FB 复杂 市场所在国 面值货币发行国的国内市场 市场所在国法律约束 有时征收利息平衡税 EB 简单 第三国的货币 国际市场 借款国法律约束 无税 1、外国债券市场 A纽约市场 B日元外国债券市场 2、公募债和私募债 Public Offering Bonds Private Placement Bonds 3、一般债券、可兑股债券、附认股权债券 Straight Bonds Convertible Bonds Bonds with Equity Warrants 4)固定利率债券、浮动利率债券、无息债券 5）双重货币债券和欧洲货币债券 Dual Currency Bond:发行时用一种货币，还本时用另一种货币，两种货币的汇率在发行时已确定。 6）可变息债券和自变息债券 二、债券的收益（率） 1、面额收益：按债券面额利率折算出来的利息。 2、当时收益：按照买进债券的实际价格计算的收益 3、期满收益：以调整后的利息除以债券面额和买进价的平均值。 例：1975年，发行利率8%的债券 期满1995年，每张面额1000美元，买进价1050$ 每年的面额收益=1000*8%=80$/年 每年的当时收益=80/1050*100%=7.619% 每年的期满收益=50$平均20年 2.5$/年 每年的期满收益率=80-2.5/(1000+1050)/2=7.511% 三、国际债券市场 一级市场 发行市场 二级市场 流通市场 国际债券的发行程序 1、借款人的资信评级 2、债券发行的参与者 1）Issuer 2)Investor 3)Leading bank 4)承购集团 5）销售集团 6）受托机构 7）登记代理机构 8）支付代理机构 9）律师 3、发行条件 4、国际债券的发行程序 5、发行方式 1）直接发行 2）间接发行 7.2股票、股票市场与股票交易 一、股票的含义 股东权益的证明---股权凭证 二、股权 三、分类 记名与不记名股票 优先股和普通股 有面额与无面额 四、股份公司 股份有限公司 股份无限公司 五、股票价格 六、股票作用 1、具有预兆性 2、筹集社会的闲散资金 3、优化资源配置 4、公司的管理公开化、民主化 * *