00如何阅读财务报表.pptVIP

提 纲 财务报表解读：结构与项目 财务报表解读：数据理解 财务报表分析：四能力与六状态模型 财务报表分析：杜邦分析模型及其改进 一、财务报表解读：结构与项目 财务报表≠财务报告。财务报告包括财务报表和其他报告形式（财务情况说明书） 财务报表≠会计报表。会计报表包括对内报表和对外报表（=财务报表）。 财务报表 = 基本报表 + 报表附注 基本报表有四张：资产负债表、利润表、现金流量表、股东权益增减变动表。 报表附注： 公司基本情况：股权结构情况； 报表编制基础：持续经营等； 重要会计政策与会计估计； 税项； 重要项目的构成及变动； 关联方及关联交易； 承诺事项及或有事项； 资产负债表日后事项； 合并报表的有关说明及子公司情况。 理解报表及其项目的含义：报表结构    报表项目的重新分类 资产—流动资产与非流动资产、有形资产与无形资产、硬资产与软资产、高风险资产与低风险资产、优质资产与劣质资产、货币资产与非货币资产、金融资产与非金融资产。 负债—流动负债与非流动负债、经营性负债与金融性负债、实负债与虚负债。 利润—营业利润与非营业利润、再生性利润与非再生性利润、优质利润与劣质利润。 利润的重要性—通用汽车的失败 2008年排名500强第九。 市场竞争能力下降：60年代初，通用汽车的美国市场份额超过50%，10年前降到30%，现为20%左右。（“三大”合计47%） 盈利能力下降：2002-2004年一直保持盈利， 2005～2008年累计亏损820亿美元。 财务杠杆率过高：2009年6月1日正式申请破产保护时，资产负债率高达210%。 市场形象严重损害：2000年4月份每股94.63美元，2009年5月29日收报75美分，下跌99%。 报表分析的原则： 财务事项分析与经营分析相结合； 财务数据分析与非财务数据分析相结合； 个别数据分析与行业数据分析相结合； 微观数据分析与宏观数据分析相结合； 报表数据与附注信息分析相结合； 基本报表数据与内部报告数据相结合； 历史分析与未来预警分析相结合。 二、财务报表解读：数据之理解 1、报表数据的总体特征 个别数据 价值数据 历史数据 整体数据 结果数据 暂时数据 近似数据 2、数据误读与矫正 误读：会计数据 = 财务数据 矫正：会计数据=会计报表数据≠财务数据 财务资产 = 会计资产 – 虚资产 + 表外资产 ± 资产持有增减值 财务负债 = 会计负债 – 虚负债 + 表外负债 报表利润 ≠ 赚钱 财务学利润 ≠ 会计学利润 财务学：经营现金净流量 = 经营利润 + 折旧 会计学：经营现金净流量 = 经营利润 + 折旧 ±应收应付净额 利润 ≠ 经营业绩 = 利润 – 非营业利润 – 公允价值变动收益 ± 会计变更影响利润  误读：发展 = 增长 矫正：发展（多指标综合判断） ≠ 增长（单一指标判断）。 案例：某公司近5年有关数据如下： 营业收入年均增长 30% 营业利润年均增长 5% 资产总额年均增长40% 负债年均增长 50% 应收账款年均增长 32% 存货年均增长 25% 问题：该公司有发展吗？ 三、财务报表分析：四能力模型和六状态模型 2、六状态模型  3、分析模型涉及的财务指标的意义    EVA的计算规则（国资委）： 经济增加值=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率 税后净营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项×50%）×（1-25%） 调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程 4、指标判断标准 正确认识经验数值：经验数值 ≠ 标准数值 比如：负债率标准值 ≠ 50% 流动比率标准值 ≠ 200% 确定适度负债规模的因素：①经济形势：繁荣萧条；②行业性质：三产 二产一产；③企业效益：好差；④风险态度：偏好 厌恶；⑤资产市 场：上市公司非上市公司  比???率????????????? 危险公司的特征 销售利润率?? 大幅下降接近负数 利润增长