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第九章 企业偿债能力分析 第一节 企业偿债能力分析的目的与内容 第二节 企业短期偿债能力分析 第三节 企业长期偿债能力分析 第一节 企业偿债能力分析的目的与内容 偿债能力的内涵 偿债能力分析的目的 偿债能力分析的内容 偿债能力的内涵 偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的能力。企业债务或负债，是指企业所承担的能以货币计量，将以资产或劳务偿付的债务。 企业的负债按偿还期的长短，可以分为流动负债和非流动负债两大类。 偿债能力分析的目的 有利于投资者进行正确的投资决策 －－判断所承担的终级风险和可能获得的财务杠杆利益 有利于企业经营者进行正确的经营决策 ---既监督、控制偿债能力，又有保证生产经营正常进行的目的 有利于债权者进行正确的借贷决策 －－判断其债权的偿还保证程度 偿债能力分析的内容 短期偿债能力分析 长期偿债能力分析 第二节 企业短期偿债能力分析 一、影响短期偿债能力的因素 流动资产的结构 流动负债的结构 企业的融资能力 企业经营现金流量 二、短期偿债能力指标的计算与分析 短期偿债能力指标计算与分析（1） 短期偿债能力的静态分析 营运资本 流动比率 速动比率 现金比率 营运资本的计算与分析 营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本。 其计算公式是： 营运资本=流动资产－流动负债 流动比率的计算与分析 流动比率是指流动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为： 　　　　　 　流动资产 　流动比率＝─────×100% 　　　　　　流动负债 流动比率评价 评价标准：经验标准 行业标准 分析评价时应注意的问题： 1.企业短期偿债能力取决于流动负债与流动资产的相互关系,而与企业规模无关。 2.对企业偿债能力的判断必须结合所在行业标准。 3.对企业偿债能力的判断必须结合其他有关因素。 ●结合流动资产结构分析 ●结合资产质量分析 ●结合分析主体对债务风险的态度 4.要注意人为因素对流动比率指标的影响。 速动比率的计算与分析 速动比率是指速动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为： 　　　　　 　速动资产 　速动比率＝─────×100% 　　　　　　流动负债 ◆速动资产（余额法）=流动资产—存货－待摊费用－预付帐款等 ◆速动资产（直接法）=货币资金+交易性金融资产+各种应应收款项净额等 速动比率评价 评价标准：经验标准；行业标准 分析评价时应注意的问题： ※速动比率与流动比率相比，剔除了存货等变现能力差的影响，在对短期偿债能力的分析考核上更加稳妥可信。 ※将数期流动比率和速动比率结合起来,更能全面分析企业短期偿债能力 ※衡量标准问题。目前国际公认标准比率为1:1.但在实际分析时,应根据企业的性质和其它因素来综合判断 ※影响速动比率可信性的重要因素是应收帐款的变现能力 现金比率的计算与分析 现金比率是指现金类资产与流动负债之间的比率，其计算公式为： 货币资金 　现金比率＝————————————×100% 　　　　　　流动负债 　　　　 货币资金+现金等价物 　现金比率＝————————————×100% 　　　　　　流动负债 现金比率评价 评价标准：经验标准；历史标准 分析评价时应注意的问题： 现金比率比流动比率和速动比率更能准确地反映企业的直接偿债能力 现金比率越高,短期偿债压力越小,但盈利能力最低. 该指标要求保持在20% 流动比率、速动比率、现金比率相互关系分析 以全部流动资产作为偿付流动负债的基础，所计算的指标是流动比率。 速动比率以扣除变现能力较差的存货和预付费用等作为偿付流动负债的基础，弥补了流动比率的不足。 现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础，但现金持有量过大会对企业资产利用效果产生负作用，该比率不宜过大，相对流动比率和速动比率来说，其作用程度较小。 短期偿债能力指标计算与分析（2） 短期偿债能力的动态分析 现金流量比率 近期支付能力系数 速动资产够用天数 现金到期债务比率 应收账款周转率 应付账款周转率 存货周转率 现金流量比率的计算与分析 现金流量比率是指经营活动现金流量净额与流动负债的比率。 　　　　　 经营活动现金流量净额 现金流量比率＝---------------------- 　　　　　　 流动负债 现金流量比率是以收付实现制为基础的，能充分体现企业经营活动所产生的现金净流